Manejo do Risco: Diversificação

Em todo investimento é importante analisar 2 componentes: O risco e o retorno. Investidores racionais são avessos ao risco e exigem um maior retorno para incorrer em um maior risco. O risco está ligado a incerteza dos resultados e a possibilidade de perda financeira e é medido pela variabilidade dos retornos de um ativo e pode ser mensurado atraves de medidas estatisticas como variância e desvio padrão

No mercado de ações, existem basicamente dois tipos de riscos: o risco de mercado (ou risco sistêmico), que afeta a economia global e não depende da escolha de um papel ou de outro; e o risco do papel, associado especialmente ao ativo em questão, ou ao setor, conhecido como risco diversificável ou específico . Este tipo de risco está associado a fatos como alterações ou problemas ao nível da gestão da empresa, greves ou modificações nos padrões de consumo relativos aos produtos da empresa, perda de clientes, processos.

Alguns exemplos recentes: o efeito de derivativos cambiais em empresas como Sadia e Aracruz; a crise aérea que afetou a Gol e Tam; problemas de governança corporativa que afetaram a Cosan; fraudes na Agrenco, etc.

Uma forma de minimizar o efeito do risco do papel é diversificar a carteira de ações montada entre varios papeis e varios setores. Quem opta por um número pequeno de papéis está aumentando o seu potencial de risco diversificável, ou seja, o risco específico de cada um daqueles papéis. O risco diversificável não interessa para o investidor, pois é passivel de eliminação. Um mercado de capitais eficiente não deve compensar os investidores por assumirem riscos que possam ser eliminados sem custo.