O que esperar de 2010?

Depois de uma recuperação impressionante da bovespa em 2009 com valorização de mais de 80% o que esperar de 2010? Quem não investiu na bolsa em 2009 certamente está arrependido e se perguntando se ainda dá tempo de entrar. Quem investiu na bolsa está algo preocupado se não é o momento de realizar lucros e sair da bolsa e esperar uma correção. A dúvida maior é se não houve uma subida exagerada da bovespa. O pessimismo no inicio de 2009 deu lugar a um otimismo excessivo. Afinal, infelizmente, os graves problemas na economia mundial persistem. O alto nível de endividamento de vários países e a morátória do fundo Dubai World estão ai para nos relembrar da possibilidade de um retorno da crise. Além disto as mudanças climáticas e a falta de consenso entre os países em agir aumentam ainda mais as incertezas pela frente.

Dentro deste cenário maior o Brasil atualmente é uma das estrelas na economia mundial entre os mercados emergentes, principalmente devido a estabilidade da economia, forte mercado interno, grande riqueza de commodities. Contudo a desvalorização do Dolár / Valorização do Real tem trazido prejuizos importantes para os exportadores, o que certamente vai se refletir na balança comercial. Além disto outros fatores que prejudicam o Brasil são a burocracia, alta carga tributária, vários gargalos na infraestrutura e um sistema educacional fraco, além do alto nível de corrupção e desvio de verbas governamentais. As projeçoes do relatório Focus são de um aumento da taxa selic em 2010. Isto certamente vai pressionar a bolsa e os títulos pré-fixados assim como os FII.

Se tivesse que fazer apostas diria que a bolsa deve oscilar muito em 2010, sem grandes ganhos no índice, com ganho maior entre algumas small caps e um aumento da taxa selic, sendo que possivelmente os maiores ganhos fiquem com o ouro e CDI. Em um cenário otimista poderíams ver medidas concretas para resolver alguns dos problemas da crise, com reflexos em fortes ganhos para a bolsa. Por outro lado em um cenário pessimista poderíamos ver a quebra de alguns fundos ou países disparando novas ondas de liquidações com fortes quedas da bolsa. Como não temos que fazer apostas e como nossas apostas podem se mostrar totalmente erradas o mais sábio é manter uma carteira balanceada, com investimentos em várias classes de ativos, na Bolsa, renda fixa, ouro e imoveis, de acordo com seus objetivos, na proporção que lhe deixe confortável, para que voce possa investir com segurança. Assim a idéia é rebalancear seus investimentos, embolsar uma parte dos lucros da bolsa e manter o percentual que sua alocação recomenda pro longo-prazo. Assim se houver uma nova onda de liquidações voce terá dinheiro na renda fixa para comprar umas barganhas e se a bolsa subir muito voce não perderá o bonde.

Abs