quarta-feira, 16 de fevereiro de 2011

Arbitragem na Usiminas e Inepar

Com a especulação sobre o aumento da participação da CSN no capital da Usiminas a USIM3 chegou a valorizar 30% no ano, enquanto que a USIM5 caiu 1%; devido a isto o spread entre as 2 aumentou muito, chegando a USIM3 a valer 50% a mais que a USIM5. Alguns analistas acham que havia um certo exagero. 

Acabei então optando por vender a USIM3 a R$ 27,87 e comprar USIM5 a R$ 18,96, sendo que com o valor da venda das USIM3 comprei 25% de ações a mais da USIM5 e ainda sobrou uma grana.  Espero não me arrepender depois. Acho que dei sorte e a USIM5 já subiu 3,8% depois da minha compra hoje.

Comprei tambem algumas ações da Inepar (INEP4) a R$ 5,28. A INEP4 é uma small cap que presta serviços de engenharia estrutural em vários setores de infra-estrutura e está passando por um turnaround; P/VPA 1,01 e está em um processo de reestruturação de dívidas; tem risco alto mas também pode ter um retorno alto no longo prazo.

Abs

14 comentários:

  1. Acho que vai se dar bem nessa troca da Usiminas, ela normalmente dá essas disparidades entre ON e PN, é característica do papel só que nas últimas semanas ficou absurdamente alto. Esse spread pode favorecer também a operações de long x short, entrar vendido na USIM3 e comprado na USIM5, tem uma relação de risco x retorno boa para a operação na minha opinião. Sobre a Inepar ano passado pensei até em entrar nesse papel, mas não gostei dos múltiplos, é turnaround mesmo, risco alto. Boa sorte

    Abcs,

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  2. Ótimo timing!

    1 dia depois (17/02):

    USIM3: -4,3% (maior baixa do dia)
    USIM5: +3,4% (5 maior alta do dia)

    Daria um belo long x short!

    Cada vez mais tenho a seguinte convicção: Quanto menos focamos em buscar "acertar" o timing correto, maior nossa probabilidade de acertá-lo...

    Parodoxal, mas notei isso em diversas operações que fiz em 2010 e em suas compras e vendas de ativos que vem fazendo.

    Continue com o ótimo trabalho de divulgação!

    Abraços!

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  3. Fala HC,

    Realmente deu tudo certo até agora..Acho que foi sorte; mas um ponto interessante da estratégia de alocação de ativos é que isto te dá uma visão do todo, de tudo que está acontecendo no mercado e vc acaba "sem querer" acertando algumas operações.

    É bom notar que já investia na Usiminas e continuo investindo pro LP; só fiz um pequeno ajuste entre ON e PNs. E se as ONs cairem bastante volto para as ONs.

    Abs

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  4. Amigo, se quer informação sobre Inepar visite esse fórum:

    http://br.advfn.com/p.php?pid=fbb_thread&bb_id=11&id=6539499&from_login=1

    ou o Blog:

    http://bloginepar.blogspot.com

    Bruno

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  5. Obrigado Bruno pelas dicas; já acompanho o forum ADVFN.

    Abs

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  6. IF, queria te fazer uma pergunta em relação aos aportes. Como vc faz na prática: compra ações no fracionário todo mês ou espera juntar para comprar no lote? Estou comprando no fracionário todo mês, mas o spread entre o lote e o fracionário está me fazendo repassar essa estratégia. Principalmente depois que li o livro sobre Value Averaging, no qual fica provado que compras trimestrais são mais eficientes. O valor dos aportes mensais é de 5k.

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  7. "repassar" leia-se "repensar".

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  8. Deuteron,

    Procuro sempre comprar lotes e evito o fracionário sempre que possivel. Mas com 5K/mes da pra comprar a maioria das ações em lotes..

    Abs

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  9. quero saber se esse boato que vale esta comprando a usiminas é verdadeiro....o porto das usina de cubatão só se fala nisso...ele esta abandonado...termos mudanças? alguem sabe?

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  10. IF, como estou fazendo uma alocação de ativos 50% Bolsa, 10% FII e 40% TD, a possibilidade de comprar ações no lote é, com sorte, de apenas uma empresa. Apenas se comprar small ou micro caps é possível diversificar mais as compras mensais. Grande abraço!

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  11. Por que INEP4 e não INEP3 se o objetivo é longo prazo?

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  12. Olá Anonimo,

    Basicamente pela liquidez muito baixa da INEP3.

    Abs

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  13. Isso é uma operação long-short nada ver com arbitrar que é fazer dinheiro sem risco e sem investimento.

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